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관심기업/더블유게임즈

내가 투자한 기업, <더블유게임즈>

KOBE서점 2019. 3. 5. 02:21

매수한 기업과 매수 근거를 기록해두면 뇌동매매를 방지하고 좀 더 책임감 있는 투자를 할 수 있지 않을까 하는 생각이 들어 투자 기록을 꾸준히 남길 예정이다. 어디까지나 기록용이지 매수 추천 글은 아니다.


<더블유게임즈>

 

 게임업종은 투자하기 너무 매력적인 종목이다. a.우선 대규모 공장 증설과 같은 투자가 필요 없기 때문에 CAPEX(Capital expenditure)가 거의 없고, b.한번 개발해두면 꾸준한 Cashflow 가 발생하기 때문에 사이클이 있는 산업에 비해 안전하다는 생각이 든다. c.그리고 무엇보다 이해하기 쉽다. 끝

 


 더블유게임즈는 페이스북 플랫폼을 기반으로 한 소셜카지노 게임이다. 북미에서 서비스 중이고 17년도에 약 1조 가까이 주고 더블다운카지노(DDI)를 인수해서 정상화 작업을 진행 중인데, 아직까지는 별문제 없이 진행되고 있다.



매수 근거

 

1.     CASH: 18년도 예상 영업이익이 1,300 ~ 1,400 에 순이익 1,000억을 예상했는데 4분기 실적이 조금 낮게 나왔다. 그래도 꾸준한 현금흐름이 발생하는 이 산업에 적어도 PER 12 은 적용해도 된다고 판단. 1,000 억x 12 = 시총 12조. 12조 언더면 무조건 BUY.

DDI 인수로 인해 금융비용이 발생하고 있지만 분기별로 EBITDA가 350억 정도 되기 때문에 부채는 투자 때 고려하지 않았다. 현금 창출 능력을 최우선적으로 고려하고 투자했다.

 

2.     코스피 이전 상장: 수급 개선으로 인해 주가가 한 번 더 re rating 될 것이라 판단.

3.     신작우려 X : 게임은 사이클링 산업이 아니긴 하지만 수명은 있는 것 같다. 유행 때문에. 하지만 소셜 카지노 게임은? 돈 넣고 돈 먹는 게임이 다른 게임만큼 유행이 크지 않을 것이라 판단. 끝


19.019.03.04 종가 기준 주가 6,300 원. 시총 1조 1,504.

// 시총 1조 1,504 / 2018년 순이익 970억 = 약 11.8배.  



자료: 한화투자증권







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